Foreign Business in Thailand: Comparing BOI, FBL, and Treaty of Amity

Reviewed by Wichuda Atthamethakon, LL.M., Thai Bar Licence 3149/2556, for ThaiLawOnline, a Thai law firm acting for foreigners since 2006.

Licence exemptions: check the activity first

The official text of Ministerial Regulation No. 5 B.E. 2569, published on 28 August 2026, adds two securities services and six further service categories to the exemptions and revises the derivatives provision. The eight additions are securities-purchase lending; reverse repurchase transactions; qualifying Type 1 telecommunications; treasury centres; qualifying intra-group administration, HR and IT; qualifying intra-group domestic debt guarantees; employee-service machine space rental; and petroleum drilling under a direct qualifying contract. Derivatives changes are a separate revision to an existing provision. The conditions matter: an exemption from the Foreign Business Act licence requirement does not remove a sector licence or authorise an unrelated activity.

For intra-group administration, HR and IT and domestic guarantees, check the relationship tests in clauses 3(15) and 3(16). These cover a majority overlap in shareholders or partners by number, a shareholder or partner holding at least 25% in each entity, or one entity holding at least 25% in the other (50% in both of those tests for domestic guarantees under clause 3(16)), or a majority overlap in authorised directors or managing partners. A shared brand or informal group relationship is insufficient. Hotels, restaurants and tour businesses do not appear among these eight additions. Foreign ownership definitions and the prohibition on nominee arrangements remain applicable.

Thailand has three main legal ways for foreign investors to own their businesses fully or mostly. These are: Board of Investment (BOI) promotion, Foreign Business License (FBL), and the US-Thailand Treaty of Amity. Each pathway serves different investor needs, with distinct advantages, requirements, and limitations. Knowing these differences is important for making smart investment choices. These choices should match your business goals, nationality, industry, and long-term plans.

The Rule All Three Routes Turn On: the Foreign Business Act

Every route below exists because of one definition. Section 4 of the Foreign Business Act B.E. 2542 treats a company registered in Thailand as an alien where aliens hold shares amounting to half or more of its capital, or have invested half or more of the total capital. The test is the half, which is why the Thai side has to hold more than half and why the shorthand for a Thai-majority company is 49 percent. A company that crosses the line is an alien for the purposes of the Act no matter where it was incorporated, and everything that follows applies to it.

What being an alien costs you depends on the activity, which section 8 sorts into three Lists annexed to the Act. A List 1 business is closed to aliens outright. A List 2 business needs the permission of the Minister with the approval of the Cabinet. A List 3 business, which is where most service businesses sit, needs the permission of the Director-General with the agreement of the Board. An activity that appears on none of the three Lists needs no permission under this Act at all, which is the first thing to establish and the reason the exemption check at the top of this page comes first.

The routes then divide into two instruments, and the difference is not cosmetic. A company promoted by the Board of Investment, or authorised under the industrial-estates law, notifies the Director-General and receives a certificate under section 12, and while it holds that promotion it is exempt from this Act apart from the provisions the section preserves. An American company under the Treaty of Amity notifies and receives a certificate under section 11, which the Director-General must issue within 30 days of a compliant notification. Neither is an application that can be weighed on its merits: the entitlement comes from the promotion or the treaty, and the certificate records it.

The Foreign Business Licence is the opposite. Under section 17 an alien applies, and the application is decided: the Cabinet decides a List 2 application and the Director-General a List 3 one, within 60 days of filing, extendable by up to 60 days more where the Cabinet cannot finish in time; the licence itself is issued within 15 days of approval. So the practical question is not which route sounds best but which one you are entitled to. If an activity is promotable, promotion gives you a certificate; if you are American, the treaty gives you a certificate; if neither, you are asking for a discretionary licence, and that is the route that can be refused.

The law behind this page

English

Section 4 Foreign Business Act B.E. 2542

Full text

In this Act: "alien" means: (1) a natural person who does not have Thai nationality; (2) a juristic person not registered in Thailand; (3) a juristic person registered in Thailand and having the following characteristics: (a) a juristic person in which shares representing half or more of its capital are held by persons under (1) or (2), or a juristic person in which persons under (1) or (2) have invested a value of half or more of its total capital; (b) a limited partnership or registered ordinary partnership whose managing partner or manager is a person under (1); (4) a juristic person registered in Thailand in which shares representing half or more of its capital are held by persons under (1), (2) or (3), or in which persons under (1), (2) or (3) have invested a value of half or more of its total capital. For the purposes of this definition, shares of a limited company for which bearer share certificates are issued are deemed to be shares of an alien, unless otherwise prescribed in a Ministerial Regulation. "capital" means the registered capital of a limited company, the paid-up capital of a public limited company, or the money contributed as shares by partners or members to a partnership or juristic person; "minimum capital" means the capital of an alien where the alien is a juristic person registered in Thailand, and, where the alien is a juristic person not registered in Thailand or a natural person, the foreign currency the alien brings in for use on commencing business in Thailand; "business" means engaging in agriculture, industry, handicraft, commerce, services or other activities, for trade; "licence" means a licence to operate a business; "licensee" means an alien who has received a licence; "certificate" means a certificate to operate a business; "certificate holder" means an alien who has received a certificate; "Committee" means the Foreign Business Committee; "competent official" means a person appointed by the Minister to act under this Act; "Registrar" means a person appointed by the Minister as Registrar of Foreign Business Operations; "Director General" means the Director General of the Department of Business Development; "Minister" means the Minister in charge of this Act.

ThaiLawOnline translation

Official text

Section 8 Foreign Business Act B.E. 2542

Full text

Subject to sections 6, 7, 10 and 12: (1) An alien shall not operate a business that aliens are not permitted to carry on for special reasons, as specified in List One. (2) An alien shall not operate a business relating to the safety or security of the country, a business affecting art and culture, customs and folk handicrafts, or a business affecting natural resources or the environment, as specified in List Two, unless permitted by the Minister with the approval of the Council of Ministers. (3) An alien shall not operate a business in which Thai nationals are not yet ready to compete with aliens, as specified in List Three, unless permitted by the Director-General with the consent of the Committee.

ThaiLawOnline translation

Official text

Section 12 Foreign Business Act B.E. 2542

Full text

Where a business of an alien that has received investment promotion under the law on investment promotion, or has received written permission to carry on industry or export trade under the law on the Industrial Estate Authority of Thailand or under another law, is a business listed in List Two or List Three annexed to this Act, the alien shall notify the Director-General in order to request a certificate. Once the Director-General or a competent official assigned by the Director-General has verified the correctness of the investment promotion certificate or the permit, the Director-General shall issue the certificate promptly, but not later than 30 days from the date of receiving notification of the grant of the investment promotion certificate or the permit, as the case may be. In this case the alien is exempt from the application of this Act, except sections 21, 22, 39, 40 and 42, for the whole period during which the business has received investment promotion or permission to carry on industry or export trade, as the case may be. The issue of a certificate under paragraph 1 shall be in accordance with the rules and procedures prescribed by the Director-General.

ThaiLawOnline translation

Official text

Section 11 Foreign Business Act B.E. 2542

Full text

An alien under section 10 who wishes to carry on a business listed in the annexes to this Act shall notify the Director-General in accordance with the rules and procedures prescribed by ministerial regulation to request a certificate. The Director-General shall issue the certificate to the alien promptly, and in any case within not more than 30 days from the date of receipt of the alien's notification. If, however, the Director-General considers that the notification does not comply with the rules and procedures prescribed by ministerial regulation, or that the case does not fall under section 10, the Director-General shall inform the alien promptly, and in any case within not more than 30 days from the date of receipt of the alien's notification. The certificate shall also state the conditions set by the Government or prescribed in the treaty.

ThaiLawOnline translation

Official text

Section 17 Foreign Business Act B.E. 2542

Full text

To apply for permission to operate a business, an alien shall file an application with the Minister or the Director-General in accordance with the rules and procedures prescribed in a ministerial regulation. The Council of Ministers, for a business under List Two, or the Director-General, for a business under List Three, shall complete consideration for approval or permission, as the case may be, within 60 days from the date the application is filed. Where there is a necessary reason why the Council of Ministers cannot complete its consideration for approval within that period, the period may be extended as necessary, but by not more than 60 days from the expiry of that period. Once the Council of Ministers has given approval or the Director-General has given permission under paragraph one, the Minister or the Director-General shall issue the licence within 15 days from the date of the approval by the Council of Ministers or the permission by the Director-General. In granting permission, the Minister may impose conditions as determined by the Council of Ministers or as prescribed in a ministerial regulation issued under section 18, for a business under List Two, and the Director-General may impose conditions as prescribed in a ministerial regulation issued under section 18, for a business under List Three. Where the Council of Ministers does not approve an alien's operation of a business under List Two, the Minister shall notify that alien of the refusal in writing within 30 days, clearly stating the reasons for it. Where the Director-General does not permit an alien to operate a business under List Three, the Director-General shall notify that alien of the refusal in writing within 15 days, clearly stating the reasons for it. That alien has the right to appeal the refusal order to the Minister, and section 20 applies mutatis mutandis.

ThaiLawOnline translation

Official text

Section 15 Foreign Business Act B.E. 2542

Full text

An alien may engage in a business under List Two only if Thai nationals or juristic persons that are not aliens under this Act hold shares of not less than forty per cent of the capital of the alien that is a juristic person, unless there is reasonable cause, in which case the Minister, with the approval of the Council of Ministers, may reduce that proportion, but to not less than twenty-five per cent; and Thai nationals must make up not less than two-fifths of the total number of directors.

ThaiLawOnline translation

Official text

Section 14 Foreign Business Act B.E. 2542

Full text

The minimum capital used by an alien to commence a business in Thailand shall be not less than the amount prescribed by ministerial regulation, and in any case not less than 2,000,000 baht. Where the alien's business under the first paragraph requires a permission under the annexes to this Act, the minimum capital prescribed by ministerial regulation for each business shall be not less than 3,000,000 baht. A ministerial regulation issued under this section may also prescribe the period within which the minimum capital must be brought or remitted into Thailand. This section does not apply where an alien uses money or assets derived from income from an existing business already commenced in Thailand to commence another business, or to subscribe for shares or invest in another undertaking or juristic person.

ThaiLawOnline translation

Official text

Section 27 Investment Promotion Act B.E. 2520

Full text

A promoted person will be permitted to own land for the purpose of carrying on the promoted activity, in the amount the Board considers appropriate, even if this exceeds the limit that may be held under other laws. Where a promoted person who is an alien under the Land Code ceases the promoted activity or transfers it to another person, the promoted person must dispose of the land it was permitted to own within 1 year from the date of the cessation or transfer; otherwise the Director-General of the Department of Lands has the power to dispose of that land under the Land Code.

ThaiLawOnline translation

Official text

ไทย

มาตรา 4 พระราชบัญญัติการประกอบธุรกิจของคนต่างด้าว พ.ศ. 2542

ข้อความเต็ม

ในพระราชบัญญัตินี้ “คนต่างด้าว” หมายความว่า (๑) บุคคลธรรมดาซึ่งไม่มีสัญชาติไทย (๒) นิติบุคคลซึ่งไม่ได้จดทะเบียนในประเทศไทย (๓) นิติบุคคลซึ่งจดทะเบียนในประเทศไทย และมีลักษณะดังต่อไปนี้ (ก) นิติบุคคลซึ่งมีหุ้นอันเป็นทุนตั้งแต่กึ่งหนึ่งของนิติบุคคลนั้นถือโดยบุคคลตาม (๑) หรือ (๒) หรือนิติบุคคลซึ่งมีบุคคลตาม (๑) หรือ (๒) ลงทุนมีมูลค่าตั้งแต่กึ่งหนึ่งของทุนทั้งหมดในนิติบุคคลนั้น (ข) ห้างหุ้นส่วนจำกัดหรือห้างหุ้นส่วนสามัญที่จดทะเบียน ซึ่งหุ้นส่วนผู้จัดการหรือผู้จัดการเป็นบุคคลตาม (๑) (๔) นิติบุคคลซึ่งจดทะเบียนในประเทศไทย ซึ่งมีหุ้นอันเป็นทุนตั้งแต่กึ่งหนึ่งของนิติบุคคลนั้นถือโดยบุคคลตาม (๑) (๒) หรือ (๓) หรือนิติบุคคลซึ่งมีบุคคลตาม (๑) (๒) หรือ (๓) ลงทุน มีมูลค่าตั้งแต่กึ่งหนึ่งของทุนทั้งหมดในนิติบุคคลนั้น เพื่อประโยชน์แห่งคำนิยามนี้ให้ถือว่าหุ้นของบริษัทจำกัดที่มีใบหุ้นชนิดออกให้แก่ผู้ถือเป็นหุ้นของคนต่างด้าว เว้นแต่จะได้มีกฎกระทรวงกำหนดไว้เป็นอย่างอื่น “ทุน” หมายความว่า ทุนจดทะเบียนของบริษัทจำกัด หรือทุนชำระแล้วของบริษัทมหาชนจำกัด หรือเงินที่ผู้เป็นหุ้นส่วนหรือสมาชิกนำมาลงหุ้นในห้างหุ้นส่วนหรือนิติบุคคลนั้น “ทุนขั้นต่ำ” หมายความว่า ทุนของคนต่างด้าวในกรณีที่คนต่างด้าวเป็นนิติบุคคลซึ่งจดทะเบียนในประเทศไทย และในกรณีที่คนต่างด้าวเป็นนิติบุคคลซึ่งไม่ได้จดทะเบียนในประเทศไทยหรือเป็นบุคคลธรรมดาให้หมายถึงเงินตราต่างประเทศที่คนต่างด้าวนำมาใช้เมื่อเริ่มต้นประกอบธุรกิจในประเทศไทย “ธุรกิจ” หมายความว่า การประกอบกิจการในทางเกษตรกรรม อุตสาหกรรม หัตถกรรม พาณิชยกรรม การบริการ หรือกิจการอย่างอื่น อันเป็นการค้า “ใบอนุญาต” หมายความว่า ใบอนุญาตประกอบธุรกิจ “ผู้รับใบอนุญาต” หมายความว่า คนต่างด้าวที่ได้รับใบอนุญาต “หนังสือรับรอง” หมายความว่า หนังสือรับรองการประกอบธุรกิจ “ผู้รับหนังสือรับรอง” หมายความว่า คนต่างด้าวที่ได้รับหนังสือรับรอง “คณะกรรมการ” หมายความว่า คณะกรรมการการประกอบธุรกิจของคนต่างด้าว “พนักงานเจ้าหน้าที่” หมายความว่า ผู้ซึ่งรัฐมนตรีแต่งตั้งให้ปฏิบัติการตามพระราชบัญญัตินี้ “นายทะเบียน” หมายความว่า ผู้ซึ่งรัฐมนตรีแต่งตั้งให้เป็นนายทะเบียนการประกอบธุรกิจของคนต่างด้าว “อธิบดี” หมายความว่า อธิบดีกรมพัฒนาธุรกิจการค้า* “รัฐมนตรี” หมายความว่า รัฐมนตรีผู้รักษาการตามพระราชบัญญัตินี้

ตรงตามข้อความในราชกิจจานุเบกษา / สำนักงานคณะกรรมการกฤษฎีกา (Verbatim from the Royal Gazette / Office of the Council of State)

ข้อความทางการ

มาตรา 8 พระราชบัญญัติการประกอบธุรกิจของคนต่างด้าว พ.ศ. 2542

ข้อความเต็ม

ภายใต้บังคับมาตรา ๖ มาตรา ๗ มาตรา ๑๐ และมาตรา ๑๒ (๑) ห้ามมิให้คนต่างด้าวประกอบธุรกิจที่ไม่อนุญาตให้คนต่างด้าวประกอบกิจการด้วยเหตุผลพิเศษตามที่กำหนดไว้ในบัญชีหนึ่ง (๒) ห้ามมิให้คนต่างด้าวประกอบธุรกิจที่เกี่ยวกับความปลอดภัยหรือความมั่นคงของประเทศ ธุรกิจที่มีผลกระทบต่อศิลปวัฒนธรรม จารีตประเพณี และหัตถกรรมพื้นบ้าน หรือธุรกิจที่มีผลกระทบต่อทรัพยากรธรรมชาติหรือสิ่งแวดล้อม ตามที่กำหนดไว้ในบัญชีสอง เว้นแต่จะได้รับอนุญาตจากรัฐมนตรีโดยการอนุมัติของคณะรัฐมนตรี (๓) ห้ามมิให้คนต่างด้าวประกอบธุรกิจที่คนไทยยังไม่มีความพร้อมที่จะแข่งขันในการประกอบกิจการกับคนต่างด้าว ตามที่กำหนดไว้ในบัญชีสาม เว้นแต่จะได้รับอนุญาตจากอธิบดีโดยความเห็นชอบของคณะกรรมการ

ตรงตามข้อความในราชกิจจานุเบกษา / สำนักงานคณะกรรมการกฤษฎีกา (Verbatim from the Royal Gazette / Office of the Council of State)

ข้อความทางการ

มาตรา 12 พระราชบัญญัติการประกอบธุรกิจของคนต่างด้าว พ.ศ. 2542

ข้อความเต็ม

ในกรณีที่ธุรกิจของคนต่างด้าวซึ่งได้รับการส่งเสริมการลงทุนตามกฎหมายว่าด้วยการส่งเสริมการลงทุน หรือได้รับอนุญาตเป็นหนังสือให้ประกอบอุตสาหกรรมหรือประกอบการค้าเพื่อส่งออกตามกฎหมายว่าด้วยการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทยหรือตามกฎหมายอื่น เป็นธุรกิจตามบัญชีสองหรือบัญชีสามท้ายพระราชบัญญัตินี้ ให้คนต่างด้าวดังกล่าวแจ้งต่ออธิบดีเพื่อขอหนังสือรับรอง เมื่ออธิบดีหรือพนักงานเจ้าหน้าที่ที่ได้รับมอบหมายตรวจสอบความถูกต้องของบัตรส่งเสริมการลงทุนหรือหนังสืออนุญาตดังกล่าวแล้ว ให้อธิบดีออกหนังสือรับรองโดยเร็ว แต่ต้องไม่เกินสามสิบวันนับแต่วันที่ได้รับแจ้งการได้รับบัตรส่งเสริมการลงทุนหรือหนังสืออนุญาต แล้วแต่กรณี ในกรณีนี้ให้คนต่างด้าวดังกล่าวนั้น ได้รับยกเว้นจากการบังคับใช้พระราชบัญญัตินี้ เว้นแต่มาตรา ๒๑ มาตรา ๒๒ มาตรา ๓๙ มาตรา ๔๐ และมาตรา ๔๒ ตลอดระยะเวลาที่ธุรกิจนั้นได้รับการส่งเสริมการลงทุนหรือได้รับอนุญาตให้ประกอบอุตสาหกรรมหรือประกอบการค้าเพื่อส่งออก แล้วแต่กรณี การออกหนังสือรับรองตามวรรคหนึ่ง ให้เป็นไปตามหลักเกณฑ์และวิธีการที่อธิบดีกำหนด

ตรงตามข้อความในราชกิจจานุเบกษา / สำนักงานคณะกรรมการกฤษฎีกา (Verbatim from the Royal Gazette / Office of the Council of State)

ข้อความทางการ

มาตรา 11 พระราชบัญญัติการประกอบธุรกิจของคนต่างด้าว พ.ศ. 2542

ข้อความเต็ม

คนต่างด้าวตามมาตรา ๑๐ หากประสงค์จะประกอบธุรกิจตามบัญชีท้ายพระราชบัญญัตินี้ ให้แจ้งต่ออธิบดีตามหลักเกณฑ์และวิธีการที่กำหนดในกฎกระทรวงเพื่อขอหนังสือรับรองและให้อธิบดีออกหนังสือรับรองให้คนต่างด้าวนั้นโดยเร็ว แต่ต้องไม่เกินสามสิบวันนับแต่วันที่ได้รับหนังสือแจ้งจากคนต่างด้าว เว้นแต่อธิบดีเห็นว่าการแจ้งมิได้เป็นไปตามหลักเกณฑ์และวิธีการที่กำหนดในกฎกระทรวง หรือกรณีไม่เป็นไปตามมาตรา ๑๐ ให้อธิบดีแจ้งแก่คนต่างด้าวนั้นทราบโดยเร็ว แต่ต้องไม่เกินสามสิบวันนับแต่วันที่ได้รับหนังสือแจ้งจากคนต่างด้าว หนังสือรับรองต้องระบุเงื่อนไขตามที่รัฐบาลกำหนดหรือตามที่กำหนดในสนธิสัญญาด้วย

ตรงตามข้อความในราชกิจจานุเบกษา / สำนักงานคณะกรรมการกฤษฎีกา (Verbatim from the Royal Gazette / Office of the Council of State)

ข้อความทางการ

มาตรา 17 พระราชบัญญัติการประกอบธุรกิจของคนต่างด้าว พ.ศ. 2542

ข้อความเต็ม

ในการขออนุญาตประกอบธุรกิจ ให้คนต่างด้าวยื่นคำขออนุญาตประกอบธุรกิจต่อรัฐมนตรีหรืออธิบดีตามหลักเกณฑ์และวิธีการที่กำหนดในกฎกระทรวง และให้คณะรัฐมนตรีในกรณีธุรกิจตามบัญชีสอง หรืออธิบดีในกรณีธุรกิจตามบัญชีสามพิจารณาอนุมัติหรืออนุญาต แล้วแต่กรณี ให้แล้วเสร็จภายในกำหนดหกสิบวันนับแต่วันที่ยื่นคำขอ ในกรณีการพิจารณาอนุมัติของคณะรัฐมนตรีมีเหตุจำเป็น ซึ่งคณะรัฐมนตรีไม่อาจพิจารณาให้แล้วเสร็จภายในระยะเวลาดังกล่าวได้ ให้ขยายระยะเวลาการพิจารณาออกไปอีกได้ตามความจำเป็น แต่ทั้งนี้ต้องไม่เกินหกสิบวันนับแต่วันครบกำหนดเวลาดังกล่าว เมื่อคณะรัฐมนตรีให้การอนุมัติหรืออธิบดีอนุญาตตามวรรคหนึ่งแล้ว ให้รัฐมนตรีหรืออธิบดีออกใบอนุญาตภายในสิบห้าวันนับแต่วันที่คณะรัฐมนตรีอนุมัติหรืออธิบดีอนุญาต ในการอนุญาต รัฐมนตรีจะกำหนดเงื่อนไขตามที่คณะรัฐมนตรีกำหนด หรือตามที่กำหนดไว้ในกฎกระทรวงที่ออกตามความในมาตรา ๑๘ สำหรับกรณีธุรกิจตามบัญชีสอง หรืออธิบดีจะกำหนดเงื่อนไขตามที่กำหนดไว้ในกฎกระทรวงที่ออกตามความในมาตรา ๑๘ สำหรับกรณีธุรกิจตามบัญชีสาม ก็ได้ ในกรณีที่คณะรัฐมนตรีไม่อนุมัติให้คนต่างด้าวประกอบธุรกิจตามบัญชีสอง ให้รัฐมนตรีแจ้งการไม่อนุมัติให้คนต่างด้าวนั้นทราบเป็นหนังสือภายในสามสิบวัน และให้ระบุเหตุที่ไม่ให้การอนุมัตินั้นไว้โดยชัดแจ้ง ในกรณีที่อธิบดีไม่อนุญาตให้คนต่างด้าวประกอบธุรกิจตามบัญชีสาม ให้อธิบดีแจ้งการไม่อนุญาตให้คนต่างด้าวนั้นทราบเป็นหนังสือภายในสิบห้าวัน และให้ระบุเหตุที่ไม่ให้การอนุญาตนั้นไว้โดยชัดแจ้ง คนต่างด้าวนั้นมีสิทธิอุทธรณ์คำสั่งไม่อนุญาตต่อรัฐมนตรีได้ และให้นำความในมาตรา ๒๐ มาใช้บังคับโดยอนุโลม

ตรงตามข้อความในราชกิจจานุเบกษา / สำนักงานคณะกรรมการกฤษฎีกา (Verbatim from the Royal Gazette / Office of the Council of State)

ข้อความทางการ

มาตรา 15 พระราชบัญญัติการประกอบธุรกิจของคนต่างด้าว พ.ศ. 2542

ข้อความเต็ม

คนต่างด้าวจะประกอบธุรกิจตามบัญชีสองได้จะต้องมีคนไทยหรือนิติบุคคลที่มิใช่คนต่างด้าวตามพระราชบัญญัตินี้ถือหุ้นอยู่ไม่น้อยกว่าร้อยละสี่สิบของทุนของคนต่างด้าวที่เป็นนิติบุคคลนั้น เว้นแต่จะมีเหตุสมควร รัฐมนตรีโดยการอนุมัติของคณะรัฐมนตรีอาจผ่อนผันสัดส่วนในเรื่องดังกล่าวให้น้อยลงได้ แต่ต้องไม่น้อยกว่าร้อยละยี่สิบห้า และต้องมีกรรมการที่เป็นคนไทยไม่น้อยกว่าสองในห้าของจำนวนกรรมการทั้งหมด

ตรงตามข้อความในราชกิจจานุเบกษา / สำนักงานคณะกรรมการกฤษฎีกา (Verbatim from the Royal Gazette / Office of the Council of State)

ข้อความทางการ

มาตรา 14 พระราชบัญญัติการประกอบธุรกิจของคนต่างด้าว พ.ศ. 2542

ข้อความเต็ม

ทุนขั้นต่ำที่คนต่างด้าวใช้ในการเริ่มต้นประกอบธุรกิจในประเทศไทย ต้องมีจำนวนไม่น้อยกว่าที่กำหนดในกฎกระทรวงแต่ต้องไม่น้อยกว่าสองล้านบาท ในกรณีการประกอบธุรกิจของคนต่างด้าวในวรรคแรกเป็นธุรกิจที่ต้องได้รับอนุญาตตามบัญชีท้ายพระราชบัญญัตินี้ ทุนขั้นต่ำที่กำหนดในกฎกระทรวงสำหรับแต่ละธุรกิจต้องไม่น้อยกว่าสามล้านบาท กฎกระทรวงที่ออกตามบทบัญญัติมาตรานี้ อาจกำหนดระยะเวลาทุนขั้นต่ำที่ต้องนำหรือส่งเข้ามาในประเทศไทยไว้ด้วยก็ได้ ความในมาตรานี้ไม่ใช้บังคับกับกรณีที่คนต่างด้าวนำเงินหรือทรัพย์สินอันเกิดจากรายได้ที่ได้มาจากการประกอบธุรกิจเดิมที่เริ่มดำเนินการมาก่อนแล้วในประเทศไทยไปเริ่มประกอบธุรกิจรายอื่นหรือนำไปลงหุ้นหรือลงทุนในกิจการหรือในนิติบุคคลอื่น

ตรงตามข้อความในราชกิจจานุเบกษา / สำนักงานคณะกรรมการกฤษฎีกา (Verbatim from the Royal Gazette / Office of the Council of State)

ข้อความทางการ

มาตรา 27 พระราชบัญญัติส่งเสริมการลงทุน พ.ศ. 2520

ข้อความเต็ม

ผู้ได้รับการส่งเสริมจะได้รับอนุญาตให้ถือกรรมสิทธิ์ในที่ดินเพื่อประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนตามจำนวนที่คณะกรรมการพิจารณาเห็นสมควร แม้ว่าจะเกินกำหนดที่จะพึงมีได้ตามกฎหมายอื่น ในกรณีที่ผู้ได้รับการส่งเสริมซึ่งเป็นคนต่างด้าวตามประมวลกฎหมายที่ดินเลิกกิจการที่ได้รับการส่งเสริมหรือโอนกิจการนั้นให้แก่ผู้อื่น ผู้ได้รับการส่งเสริมต้องจำหน่ายที่ดินที่ได้รับอนุญาตให้ถือกรรมสิทธิ์ภายในหนึ่งปีนับแต่วันที่เลิกหรือโอนกิจการ มิฉะนั้นให้อธิบดีกรมที่ดินมีอำนาจจำหน่ายที่ดินนั้นตามประมวลกฎหมายที่ดิน

ตรงตามข้อความในราชกิจจานุเบกษา / สำนักงานคณะกรรมการกฤษฎีกา (Verbatim from the Royal Gazette / Office of the Council of State)

ข้อความทางการ

Français

Article 4 Foreign Business Act B.E. 2542

Est étrangère la personne physique sans nationalité thaïlandaise, la personne morale non enregistrée en Thaïlande, ou celle enregistrée dont des étrangers détiennent au moins la moitié du capital ou, pour une société de personnes, dont le gérant est une personne physique étrangère. L'article définit notamment capital et activité commerciale.

résumé non officiel

Texte officiel

Article 8 Foreign Business Act B.E. 2542

Sous réserve des articles 6, 7, 10 et 12, l'étranger ne peut exercer les activités de la liste un; celles de la liste deux exigent l'autorisation du ministre avec l'approbation du Conseil des ministres; celles de la liste trois, l'autorisation du directeur général avec l'accord du Comité.

résumé non officiel

Texte officiel

Article 12 Foreign Business Act B.E. 2542

L'étranger dont l'activité des listes 2 ou 3 bénéficie d'une promotion des investissements ou d'un permis industriel ou d'exportation demande au Directeur général un certificat, délivré sous 30 jours; il est alors exempté de la loi, sauf les articles 21, 22, 39, 40 et 42, pendant cet avantage.

résumé non officiel

Texte officiel

Article 11 Foreign Business Act B.E. 2542

L'étranger visé à l'article 10 notifie le Directeur général, qui délivre un certificat, mentionnant les conditions du gouvernement ou du traité, ou l'informe de tout défaut, sous 30 jours au plus.

résumé non officiel

Texte officiel

Article 17 Foreign Business Act B.E. 2542

L'étranger dépose sa demande auprès du ministre ou du directeur général; décision sous 60 jours, le Conseil des ministres pouvant, par nécessité, prolonger de 60 jours au plus; licence délivrée sous 15 jours. Tout refus est écrit et motivé; celui du directeur général est susceptible de recours devant le ministre.

résumé non officiel

Texte officiel

Article 15 Foreign Business Act B.E. 2542

Activité de la Liste 2: des Thaïlandais ou personnes morales non étrangères doivent détenir au moins 40 % du capital de l'étranger (réductible à 25 % par le Ministre, sur motif valable, avec l'approbation du Conseil des ministres) et deux cinquièmes au moins des administrateurs être thaïlandais.

résumé non officiel

Texte officiel

Article 14 Foreign Business Act B.E. 2542

Le capital minimum de l'étranger est d'au moins 2 millions de bahts, 3 millions pour une activité soumise à autorisation; un délai d'apport peut être fixé. Exception: réinvestissement de revenus d'une activité existante en Thaïlande.

résumé non officiel

Texte officiel

Article 27 Investment Promotion Act B.E. 2520

Le bénéficiaire est autorisé à posséder des terrains pour l'activité promue, dans la superficie jugée appropriée par le Conseil, même au-delà des limites légales ; s'il est étranger et cesse ou cède l'activité, il doit les céder dans l'année, sinon le directeur général des Terres peut y procéder.

résumé non officiel

Texte officiel

Sources

• Foreign Business Act B.E. 2542, retrieved 31 October 2026
• Investment Promotion Act B.E. 2520, retrieved 2 November 2026

Board of Investment (BOI) Promotion: The Premium Pathway for Foreign Business in Thailand

Overview and Strategic Value

The BOI promotion is Thailand’s main investment program. It aims to attract valuable foreign investment in key sectors. These sectors support the country’s economic development goals. The program changes foreign businesses from limited entities into promoted companies. These companies gain important benefits that go beyond basic ownership rights.

Key Benefits and Incentives

The BOI promotion provides the best benefits for foreign investors in Thailand. Tax incentives are a key part of BOI benefits. Corporate income tax exemptions last from 3 to 13 years. The length depends on the activity promoted and where the investment is located. High-technology activities and knowledge-based operations focusing on research and development are examples. They can receive up to 13 years of complete corporate income tax exemption.

The 2025 enhanced incentive structure brings important changes for small and medium businesses. It extends corporate income tax exemptions from 3 years to 5 years. It also raises the exemption rate from 50% to 100% for investments in efficiency-related improvements. You can get more tax benefits. These include no import duties on machinery and raw materials. You can also get double deductions for transportation and utility costs. Additionally, there are tax exemptions on dividends during the promotion period.

Non-tax privileges provide equally valuable advantages. BOI-promoted companies have 100% foreign ownership rights. Even in sectors usually limited by the Foreign Business Act, foreign-owned companies can find chances through strategic partnerships. Foreign-owned BOI companies can also be permitted to own land for their promoted operations, on criteria the BOI tightened in 2024 and 2025 (see our BOI incentives page).

Work permit and visa benefits significantly streamline human resource management. BOI companies benefit from expedited work permit processing: the BOI approves the foreign positions in the project itself, and the Immigration Bureau‘s 4:1 Thai-employee ratio, which governs the ordinary business extension of stay, does not apply to them. The BOI applies its own criteria instead: under Office of the BOI Announcement No. Por. 8/2568, each foreign position carries a minimum monthly income (150,000 baht for executives, 50,000 baht for most operational staff) and a manufacturer employing more than 100 people must keep Thai staff at 70% or more (see foreign staff rules under BOI promotion).

Eligibility Requirements and Application Process

The BOI promotion has eight main activity categories.

1. Agriculture and agricultural products
2. Mining and basic metals
3. Light industry
4. Metal products and machinery
5. Electronics
6. Chemicals and plastics
7. Services and public utilities
8. Technology and innovation development

Each category contains specific sub-activities with defined criteria for promotion eligibility.

The application process changes with the size and complexity of the investment, whether or not the applicant is already a Thai limited company. Projects under THB 200 million receive consideration within 40 working days, while larger projects require 60-90 working days. The process involves comprehensive project evaluation, including detailed business plans, financial projections, technology transfer capabilities, and economic impact assessments.

Capital requirements vary by activity; the general floor is a project investment of at least THB 1 million, excluding the cost of land and working capital, which is a different measure from the registered capital an FBL or Treaty company needs. However, BOI expects substantial investment commitments commensurate with the incentives granted.

Strategic Considerations and Limitations

BOI promotion works best for investors with significant capital commitments and long-term operational plans in Thailand. The comprehensive benefits justify the complex application process and ongoing compliance requirements for businesses that can fully utilize the available incentives.

Sector limitations restrict BOI promotion to government-defined priority activities. Businesses outside these categories cannot access BOI benefits regardless of their investment size or potential economic impact. Land-ownership privileges also depend on the BOI’s current land criteria, which it tightened in 2024 and 2025.

Foreign Business License (FBL): The Comprehensive Access Route

Overview and Scope

The Foreign Business License gives the best access to restricted business activities in Thailand. It allows foreign-majority companies to operate in List 2 and List 3 activities under the Foreign Business Act. Unlike BOI promotion’s sector-specific focus, FBL can accommodate virtually any business activity not explicitly prohibited to foreigners.

Access to Restricted Activities

FBL allows foreign investment in List 2 activities. These activities relate to national security, arts, culture, and natural resources. However, they need Cabinet approval to obtain a foreign business license, and under section 15 Thai shareholders must still hold at least 40% of the capital (reducible by the Cabinet to 25%) with at least two-fifths of the directors Thai. List 3 activities where Thai nationals are not yet ready to compete with foreigners. These need the permission of the Director-General of the Department of Business Development, with the approval of the Foreign Business Committee (section 8(3)).

List 3 encompasses most service sector activities including consulting, legal services, accounting, engineering, advertising, trading, retail, hospitality, and construction. This wide coverage makes FBL the main option for service-oriented businesses. These businesses do not qualify for BOI promotion or Treaty of Amity benefits.

Eight services no longer need an FBL (Gazette publication: 28 August 2026). Under the Ministerial Regulation Prescribing Service Businesses Not Requiring Permission for Foreigners to Operate Businesses (No. 5) B.E. 2569, published in the Royal Gazette on 28 August 2026 and in force, a foreigner does not need a Foreign Business Licence or Certificate for these eight service businesses:

• Type 1 telecommunications services, meaning services provided without the operator’s own network. The NBTC licence is still required.
• Treasury centre services carried on under the Bank of Thailand’s exchange control rules.
• Securities-purchase lending, subject to the applicable securities-law conditions.
• Buying securities under a reverse repurchase agreement, subject to the applicable securities-law conditions. The regulation separately revises the existing derivatives exemption.
• Administrative, human resources and IT management services, but only between related companies that meet the regulation’s shareholding or directorship test.
• Guarantees of domestic debts, but only between related companies that meet the regulation’s shareholding or directorship test.
• Petroleum drilling services under a contract made directly with a petroleum concessionaire, production-sharing contractor or service contractor under petroleum law.
• Leasing space for ATMs, electronic financial service machines or vending machines for the benefit of a company’s own employees.

Sector licences still apply (NBTC, Bank of Thailand, SEC, Department of Mineral Fuels), and the intra-group test is narrow: being affiliated in a loose sense is not enough. The 49 percent threshold and the three Lists are unchanged. On 14 September 2026 the Department of Business Development publicly denied online claims that hotels, restaurants, tour operators, souvenir shops, sports services or language schools are covered: they are not, and they still need an FBL. Full detail on our Foreign Business Act page.

Application Process and Requirements

Capital requirements establish the foundation for FBL applications. Section 14 of the Foreign Business Act sets the minimum capital an alien must bring to start a business in Thailand at THB 2 million, and at least THB 3 million for each business that needs a licence under the Lists. The ministerial regulation made under section 14 may set the period within which that capital must be brought into Thailand, so plan to transfer it from abroad and keep the bank evidence.

The application process involves extensive documentation and review procedures. Key requirements include detailed business plans showing economic benefits to Thailand, which are essential for foreign-owned companies. You must provide financial statements that prove company stability. Technology transfer proposals are also needed. Lastly, there should be commitments to hire Thai nationals.

Processing timelines typically range from 60 to 120 days, making FBL the slowest pathway among the three options. The Foreign Business Committee evaluates applications based on economic impact, national security considerations, technology transfer potential, and benefits to Thai society.

Strategic Benefits and Limitations

FBL offers maximum flexibility in business activity selection, accommodating companies that cannot access BOI or Treaty of Amity benefits. The license provides full foreign ownership rights and operational independence once granted.

However, FBL provides no tax incentives or special privileges beyond ownership rights. Companies must follow Thai tax rules and job requirements. This includes the 4:1 ratio of Thai to foreign employees, which Immigration applies to the one-year extension of stay rather than the Department of Employment to the work permit.

Application complexity and uncertainty represent significant challenges. The committee-based approval process involves subjective assessments of economic benefit and national interest, creating approval uncertainty even for well-prepared applications.

US-Thailand Treaty of Amity: The American Advantage of a Foreign Business in Thailand

Overview and Special Status

The Treaty of Amity and Economic Relations was signed in 1966. It gives American citizens and companies national treatment in Thailand. This means they are mostly exempt from the Foreign Business Act restrictions. This bilateral agreement provides Americans with unique investment privileges unavailable to other nationalities.

National Treatment Benefits

American investors have the same rights as Thai companies in many business areas. This includes 100% ownership, operational independence, and equal regulatory treatment with local businesses. This status eliminates the need for Foreign Business Licenses in most sectors and simplifies regulatory compliance.

Streamlined Setup Process

Treaty of Amity certification typically requires 4-6 weeks for completion, making it the fastest pathway to 100% foreign ownership. The process involves US Embassy certification of American ownership and control, followed by a certificate from the Department of Business Development, which section 11 of the Foreign Business Act requires within 30 days of a compliant notification.

Eligibility Requirements and Restrictions

Ownership and control requirements state that American shareholders must own at least 51% of company shares. Additionally, at least 50% of the board of directors must be American citizens. These requirements must be maintained throughout the company’s operation to preserve Treaty benefits.

Capital requirements establish a THB 3 million minimum registered capital, reflecting the foreign-majority ownership structure. This requirement aligns with standard Foreign Business Act provisions for foreign-controlled companies.

Sector restrictions limit Treaty benefits in specific areas deemed sensitive to national interests. Prohibited sectors include land ownership, communications, transportation, fiduciary functions, banking with depository functions, natural resource exploitation, and domestic trade in agricultural products.

Strategic Considerations

Treaty of Amity provides exceptional value for qualifying American investors, combining rapid setup, full ownership rights, and national treatment status. The pathway particularly benefits service-oriented businesses, trading companies, and technology firms that don’t require BOI’s manufacturing-focused incentives.

Future uncertainty surrounding the Treaty’s status presents a strategic consideration. World Trade Organization obligations require Thailand to provide equal treatment to all member nations, potentially affecting the Treaty’s preferential benefits. However, no immediate changes are anticipated, and the Treaty remains fully operational.

Comparative Analysis and Decision Framework

Table: Comparing BOI Promotion, Foreign Business License (FBL), and Treaty of Amity

Pathway	Capital Requirement	Processing Time	Ownership Rights	Tax/Non-Tax Benefits	Best For
BOI Promotion	From THB 1 million (varies by activity)	40-90 working days	Up to 100% in promoted sectors	3-13 years corporate income tax exemption, import duty exemptions, land ownership, relaxed work permits	High-tech, manufacturing, innovation-driven, or large-scale investors
Foreign Business License (FBL)	THB 2-3 million (some sectors higher)	60-120 days	Up to 100% in approved List 3 activities; List 2 needs at least 40% Thai shareholding (section 15)	No tax incentives, only access rights	Non-BOI sectors, mainly services (consulting, legal, retail, engineering, trading)
Treaty of Amity (US only)	THB 3 million	4-6 weeks	100% ownership for US citizens, equal to Thai nationals	Faster setup, national treatment, no need for FBL	American service firms, trading companies, tech businesses seeking quick market entry

Investment Size and Capital Considerations

BOI promotion offers the most flexible capital requirements, with minimums starting from THB 1 million depending on the activity. However, meaningful BOI benefits typically require substantial investment commitments that justify the extensive incentive packages provided.

Foreign Business License requires THB 2-3 million minimum capital for most activities, with higher thresholds for specific sectors. The capital must demonstrate serious commitment to long-term operations in Thailand.

Treaty of Amity mandates THB 3 million minimum capital, reflecting its foreign-majority ownership structure. This requirement, while higher than some BOI activities, remains accessible for most serious American investors.

Processing Time and Setup Efficiency

Treaty of Amity offers the fastest setup at 4-6 weeks, providing immediate 100% ownership for qualifying American businesses. This speed advantage suits investors needing rapid market entry or those operating in competitive environments.

BOI promotion requires 40-90 working days depending on investment size, representing a middle ground between speed and comprehensive benefits. The timeline reflects the thorough evaluation process necessary for significant incentive grants.

The Foreign Business License takes the longest to process, usually 60 to 120 days. This is due to a complex review process and many required documents.

Sectoral Coverage and Business Activities

BOI promotion provides access to eight defined activity categories with specific sub-activities eligible for promotion. This structure works well for manufacturing, technology, and innovation-focused businesses but excludes many service sector activities.

The Foreign Business License covers many sectors. It allows almost any business activity listed in Lists 2 and 3 of the Foreign Business Act. This comprehensive access suits service businesses, trading companies, and specialized industries not covered by BOI or Treaty frameworks.

Treaty of Amity provides national treatment across most sectors except specifically prohibited areas. This broad access works well for diverse American business interests while maintaining strategic restrictions on sensitive sectors.

Long-term Benefits and Operational Advantages

BOI promotion provides great long-term value. It offers big tax savings, special operational privileges, and strategic benefits. These can greatly improve profits during the incentive period. The comprehensive package justifies the complex application process for eligible businesses.

Foreign Business License provides basic operational rights without additional benefits beyond ownership and activity permissions. The license serves as a regulatory compliance tool rather than a business development incentive.

The Treaty of Amity provides good long-term value. It offers national treatment status and easier regulatory compliance. However, it does not include specific tax incentives or extra operational privileges beyond ownership rights.

Strategic Recommendations by Investor Profile can guide foreign companies in choosing the right business structure.

Technology and Innovation Companies

American technology companies should focus on the Treaty of Amity for quick setup and national treatment benefits. The BOI promotion can be a second option if their activities fit into digital or innovation categories.

Non-American technology investors should seek BOI promotion in technology and innovation. This will help them access incentives, tax benefits, and easier work permit processes.

Manufacturing Operations

Manufacturing investors should think about BOI promotion, no matter their nationality. This is because there are great tax incentives, land ownership rights, and good employment ratios for manufacturing activities.

American manufacturers have two options. They can choose BOI promotion for the best benefits. Alternatively, they can select the Treaty of Amity for a faster setup. They can choose if they want more incentives or faster market entry. This is important if they are starting a limited company in Thailand.

Service Sector Businesses

American service companies gain the most from the Treaty of Amity. This treaty offers national treatment and wide access to sectors. It does this without the restrictions and complexity of FBL applications.

Non-American service providers usually need to apply for a Foreign Business License. They must show clear economic benefits to Thailand. They also need to demonstrate their ability to transfer technology. This can help improve their chances of getting approved.

Trading and Commercial Operations

High-capital trading operations can have full foreign ownership without a licence, because they fall outside List 3 of the Foreign Business Act. Wholesale is on List 3 only where the minimum capital per shop is under THB 100 million (item 15). Retail is on List 3 where the total minimum capital is under THB 100 million or the minimum capital of any shop is under THB 20 million (item 14), so a retailer needs both to get out. More on trading companies.

Smaller trading operations need either FBL for non-Americans or the Treaty of Amity for Americans. BOI promotion is possible for qualifying international trading or logistics operations.

Last reviewed: 30 September 2026. Sections 4, 8, 10, 11, 12, 14, 15 and 17 of the Foreign Business Act B.E. 2542 were read in Thai. The BOI incentive figures, processing times and land criteria, the Treaty of Amity eligibility and capital figures, and Ministerial Regulation No. 5 B.E. 2569 were not re-read in this review; confirm them with the BOI, the Department of Business Development or us before relying on them.

FAQs on Foreign Business in Thailand

Conclusion and Implementation Strategy

The choice between BOI promotion, a Foreign Business License, and the Treaty of Amity depends on several factors. These include nationality, business sector, investment size, timeline needs, and long-term goals.

BOI promotion is the best choice for investors in eligible activities. It is for those who can invest a lot of money and want the most long-term benefits. This comes from tax incentives and special operational privileges.

A Foreign Business License helps businesses that need to do activities not allowed by BOI or Treaty rules. This is especially for service sector operations that show clear benefits to Thailand’s economy.

The Treaty of Amity offers great benefits for American investors interested in forming limited companies in Thailand. It allows for quick setup and access to many sectors. Investors also receive national treatment status without the complications of other options.

Successful implementation requires early legal consultation, comprehensive documentation preparation, and strategic alignment between chosen pathway and business objectives. The regulatory landscape continues evolving, with new restrictions and benefits announced regularly, making expert guidance essential for optimal pathway selection and compliant implementation.

Each pathway provides real ways to succeed in foreign business in Thailand. The best choice depends on several factors. You need to consider your business needs. Look at the resources you have. Also, think about your strategic goals. This is important in Thailand’s changing investment environment.

LINKS : BOI Thailand